date: 2026-06-16 updated: 2026-06-16 conversation_id: 8f9b4f81-24ab-4e57-a136-b599d8465367 title: "众合科技回购分析" tags: [deepseek, conversation] ---
众合科技回购分析
创建时间: 2026-06-16 09:35
👤 用户:
000925回购分析
💭 思考过程
用户要求对股票代码000925进行回购分析。我需要收集相关信息。为了全面获取信息，我将同时进行多项搜索，涵盖公告、进展、股价、机构观点和估值等方面。
🔍 搜索中...
💭 思考过程
搜索结果显示了一些关键信息。为了全面分析000925的回购情况，我需要同时打开这些相关的页面。
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💭 思考过程
这些资料提供了回购的详细情况。我的回答将涵盖回购方案的基本信息、执行情况、近期动态、注销对股本及每股指标的影响、股价表现、估值水平、资金信号，并进行总结。
一、回购方案基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 证券简称 | 众合科技（000925.SZ） |
| 首次披露日 | 2025年1月22日 |
| 实施期限 | 2025年1月20日 — 2026年1月19日 |
| 预计回购金额 | 4,250万元 — 8,500万元 |
| 最高回购限价 | 12.46元/股 |
| 回购资金来源 | 自有资金 + 股票回购专项贷款 |
| 回购用途 | 用于股权激励计划或员工持股计划 |
[reference:0][reference:1]
二、首轮回购执行情况
2026年1月16日，该回购方案正式完成，具体执行结果如下：
| 项目 | 执行结果 |
|---|---|
| 实际回购总金额 | 84,615,677.91元（约8,462万元） |
| 实际回购股数 | 10,527,383股 |
| 占当期总股本比例 | 1.56% |
| 回购价格区间 | 7.40元/股 — 9.17元/股 |
| 回购均价（估算） | 约8.04元/股 |
| 首笔回购时间 | 2025年4月24日 |
| 回购完成时间 | 2026年1月16日 |
实际执行金额已超过计划下限（4,250万元），且未超过上限（8,500万元）[reference:2][reference:3]。
回购价格区间为7.40—9.17元/股，估算平均成本约8.04元/股。目前股价（2026年6月15日收盘价8.32元）与该价格较为接近。
三、最新动态：回购股份用途变更与注销
2026年6月15日，公司第九届董事会第二十二次会议审议通过议案，将2022年首批回购计划（2013年4月审议）中尚未使用的146,047股，由"员工持股计划或股权激励"变更为"注销并减少注册资本"[reference:4][reference:5]。
该部分股份来源于2022年4月启动的更早一轮回购，原方案金额区间5,000—10,000万元，回购价格上限14.43元/股。现已超过36个月实施期限（截至2026年3月），公司决定予以注销处理。本事项尚需提交2026年第一次临时股东会审议批准[reference:6]。
注销后，公司总股本将由676,369,858股降至676,223,811股，减少约0.022%。具体股本结构变动如下：
| 股份类别 | 注销前 | 本次注销 | 注销后 |
|---|---|---|---|
| 有限售条件流通股 | 5,217,420股（0.77%） | — | 5,217,420股（0.77%） |
| 无限售条件流通股 | 671,152,438股（99.23%） | 146,047股 | 671,006,391股（99.23%） |
| 股份总数 | 676,369,858股（100%） | 146,047股 | 676,223,811股（100%） |
注册资本同步由676,369,858元调整为676,223,811元[reference:7][reference:8]。
四、注销对股价及每股指标的影响测算（静态估算）
截至公告披露日（6月16日），该事项尚待股东会审批，正式注销尚未完成[reference:9]。若最终实施，每股指标将获得约0.022%的静态提升，影响极为有限，核心意义在于信号层面：
- 注销（而非锁定在库）表明公司认为股价被低估：相比将回购股份用于股权激励（未来可能重新流入市场），注销是确认低估、提升股东价值的明确信号。
- 未来，若公司进一步将首轮8,500万元回购的股份（当前用途为员工持股计划）也转入注销，则对每股指标的提振将更为显著，但须公司另行决策。
五、近期二级市场表现
- 5月13日：公司股价连续3个交易日涨幅偏离值累计达20%，登龙虎榜，净买入4,112.10万元[reference:10]。
- 5月18日：紧随其后连续3个交易日跌幅偏离值累计达20%，再登龙虎榜，净卖出1,588.36万元[reference:11]。
- 短期走势：股价在快速拉升后出现剧烈回调，波动性较高。
六、关键财务与估值数据
| 指标 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| 总市值 | 56.27亿元 | 2026年6月15日收盘，总股本6.76亿股 |
| 流通市值 | 56.01亿元 | 流通股本6.73亿股 |
| 当前股价 | 8.32元 | 2026年6月15日收盘价 |
| 回购均价对比 | 8.04元（首轮回购均价） | 当前股价略高于公司自身买入成本 |
| 市盈率（TTM） | -123.72倍 | 亏损状态，市盈率无可比意义 |
| 静态市盈率 | -90.38倍 | 2025年全年业绩为负 |
| 市净率 | 1.75倍 | 处于历史中低位区间 |
| 每股净资产 | 4.7608元 | 2025年三季度末数据 |
| 股价/每股净资产 | 约1.75倍 | 市净率低位，有一定安全边际 |
[reference:12][reference:13]
七、资金面信号：出现明显分歧
自5月大幅回撤以来，股价处于震荡修复阶段：
- 近5日主力资金累计净流出约4,590万元，短期资金偏谨慎；
- 6月15日（公告当日）主力小幅净流入873万元，占成交额2.94%，资金情绪有所回暖，但力度有限。
从主要股东变化看，北向资金持股数由上期（2025年12月31日）的571.65万股骤降至2026年3月31日的148.16万股，降幅高达74.08%，资金北上趋势减弱较为明显[reference:14]。
八、机构观点
| 数据源 | 价格目标（12个月） | 投资建议 |
|---|---|---|
| Investing.com（5位分析师综合） | 平均目标价9.00元，较当前价约8.32元对应约8.2%上行空间 | 1买入 / 0持有 / 0卖出，整体共识为买入 |
| ValueInvesting.io（5位分析师综合） | 平均目标价9.18元，上行空间约10.07%；区间9.09—9.45元 | 0强卖 / 0卖 / 1持有 / 3买入 / 1强买入，整体共识买入 |
[!reference:15][reference:16]
此外，2025年12月相关分析指出，技术面突破、三季报业绩改善、低空经济政策催化等因素被认为是中期的潜在驱动因素[reference:17]。
⚠️ 重要风险提示：本分析仅基于公开披露信息的客观梳理，不构成任何形式的投资建议。股票回购行为虽传递正面信号，但个股股价受宏观经济、行业政策、公司基本面变化及市场情绪等多重因素影响，存在不可预见的波动风险。投资者应基于自身风险承受能力与独立判断决策，切勿盲目跟从历史回购信息进行操作。