date: 2026-05-14 updated: 2026-05-14 conversation_id: e46605cc-ae4f-4c5a-b533-0ad9180efe54 title: "002431实控人未上市资产梳理" tags: [deepseek, conversation] ---
002431实控人未上市资产梳理
创建时间: 2026-05-14 10:36
👤 用户:
002431的实控人下还有哪些未上市资产
💭 思考过程
用户想知道股票代码002431的实控人旗下还有哪些未上市资产。我需要先确定002431的实控人是谁，然后查找其未上市资产。为了全面获取信息，我将同时进行多项搜索，涵盖实控人确认、未上市资产详情以及潜在的资产注入预期。
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💭 思考过程
根据所有搜索结果，002431的实控人是河南省国资委。用户可能想知道的是河南省国资委旗下还有哪些未上市资产。我需要整理一份清单。为了全面获取信息，我需要同时进行多项搜索，涵盖豫资集团、河南省国资委的未上市资产，以及可能的相关资产注入预期。
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💭 思考过程
所有搜索结果都回来了。根据搜索结果，002431的实控人是河南省国资委，但具体路径是通过豫资集团。用户可能想知道的是豫资集团或河南省国资委旗下还有哪些未上市资产。我的回答将梳理从实控人到上市公司的完整股权控制链，列出数家已披露的与豫资集团有关联关系但未上市的资产，在列表中标注这些公司名称及其与豫资集团的关联依据，并补充说明资产注入的不确定性。
根据公开信息，棕榈股份（002431）的实际控制人是河南省人民政府国有资产监督管理委员会（简称河南省国资委）[reference:0]。从实控人到上市公司的完整股权控制链为：
河南省国资委 → 中原豫资投资控股集团有限公司（豫资集团） → 河南省豫资保障房管理运营有限公司 → 棕榈股份（002431） [reference:1]
实控人旗下除已上市的棕榈股份外，还有多家与豫资集团有公开关联但未上市的资产。以下基于公开披露信息进行梳理：
一、豫资集团直接关联但未上市的主要资产
1. 河南省豫资保障房管理运营有限公司
这是棕榈股份的直接控股股东（持股29.99%），本身并非上市公司。公司成立于2017年，注册资本70亿元，主要依托河南省已建和在建公租房资产，通过资产证券化等金融工具为河南省新型城镇化建设筹集资金[reference:2]。
2. 豫健生物医药集团有限公司
根据豫资集团官网披露，该公司为豫资集团旗下企业，属于"新车医数"产业布局的重要板块[reference:3]。
3. 河南豫资开勒智能科技有限公司
由豫资集团与主板上市公司开勒股份（301070）合资设立，是豫资集团数字化转型发展的重要载体，面向"新车医数"四大产业布局[reference:4]。
4. 中豫担保、中豫信增、产投集团
豫资集团官网披露，集团是省内唯一拥有6个AAA主体（集团本部、豫资一体化、中豫担保、中豫信增、豫资保障房、产投集团）的集团公司[reference:5]。
二、豫资集团核心产业布局中的其他未上市资产
根据公开资料，豫资集团主要在以下领域布局：
- 新材料投资：集团下设新材料投资、汽车产业投资集团，旗下河南省新材料投资集团有限公司参与投资了"国机金刚石（河南）有限公司"[reference:6]
- 保障性租赁住房：以省直青年人才公寓为抓手，致力于成为国内规模领先的保障性租赁住房管理运营企业[reference:7]
- 园区开发与产业载体：与中国（驻马店）国际农产品加工产业园等一批品牌项目深度合作[reference:8]
- 乡村振兴领域：累计支持全省104个市县的900余个项目，总投资额超4000亿元[reference:9]
三、重要说明
- 上市公司平台地位：棕榈股份是豫资控股集团控股的唯一一家A股上市公司[reference:10]，集团旗下其他资产多数处于项目投资、产业布局阶段，尚未单独上市。
- 资产注入的不确定性：关于是否会向棕榈股份注入未上市资产，公司官方回复口径为——在符合相关监管规定的前提下，未来不排除考虑上市公司与控股股东就业务开展、协同等实际情况进行相关业务或资产的整合[reference:11]。目前没有正式公告披露任何确定的资产注入计划[reference:12]。
- 信息局限性：豫资集团及河南省国资委旗下未上市资产数量庞大、分布广泛，部分未通过公开渠道详细披露，以上清单主要基于上市公司公告、集团官网及权威媒体报道梳理，不包含所有可能存在关联关系的未上市实体。如需更详尽的信息，建议通过企查查、天眼查等平台调取豫资集团完整的对外投资明细。
👤 用户:
002431当前的包壳手段有哪些
💭 思考过程
用户想知道棕榈股份（002431）当前的“包壳手段”。这里的“包壳手段”很可能指的是上市公司或其控股股东为维持上市地位、改善财务状况或进行市值管理而采取的财务或资本运作手段。为了全面获取信息，我需要同时进行多项搜索，涵盖财务表现、控股股东动作、资产注入可能性、财务重组、盈亏情况、审计意见以及退市风险警示等方面。
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💭 思考过程
搜索结果显示了一些可能相关的页面。为了全面了解棕榈股份的“包壳手段”，我们需要同时打开这些页面。
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💭 思考过程
这些资料涵盖了棕榈股份的多个方面，包括债务重组、资产剥离、潜在资产注入、诉讼策略等。我的回答将介绍核心"包壳"工具箱，并按监管合规筑基、财务与债务清理、业务与资产清理、法律与维权协同的战略结构进行梳理。
"包壳"一词在当前语境下，是指ST棕榈（002431，前称"棕榈股份"）及其控股股东（河南省豫资保障房管理运营有限公司，实控人为河南省财政厅/国资委）为保住上市公司地位、避免退市而采取的一系列财务重组、债务清理、资产优化和司法诉讼等资本运作手段。
一、核心"包壳"工具箱
1. 净壳重组制度准备
2025年9月，公司完成公司章程的系统性修订，专门针对净壳式重组调整了关键规则，包括明确法定代表人由董事会选举产生（满足重组过渡期"法人/董事长分立"需求），以及完善减资弥补亏损规则，为后续重组扫清程序障碍[reference:0]。年报中明确提及"优化资本运作"，即为重组铺路的正式信号[reference:1]。
2. 以资抵债（控股股东输血）
| 动作 | 时间 | 规模 | 用途 |
|---|---|---|---|
| 海口两家项目公司80%股权转让 | 2026年1月 | 2.58亿元 | 全部用于抵偿对控股股东的等额债务，预计产生税后收益约2630万元 |
| 控股股东新增借款额度 | 已批准 | 不超过42亿元 | 补充流动资金、偿还债务 |
数据来源[reference:2]及[reference:3]。
此举将低效资产剥离出报表，同时减少对控股股东的负债，直接压降负债规模、盘活账面利润。
3. 批量债权申报 + 庭外和解
2026年2月13日，公司发布减资暨债权申报公告，申报期至2026年3月29日届满[reference:4]。申报完成后，将由中银资产联合河南国资平台统一折价现金收购债权，所有债权人同价、无差别、不单独谈判；不愿出售的，须签署表决权委托，确保债权人会议形成有效决议[reference:5]。
这种方式在A股市场较为特殊——上市公司选择庭外和解+回购注销减资+债权申报，以非司法框架模拟重整的债权人归集与债务锁定效果，避免破产程序引发的股价异动、周期长等痛点[reference:6]。
4. 大规模压减子公司（剥离低效资产）
近两年来，公司持续推进下属子企业的关停并转工作，2025年已完成10余家子公司的注销或股权退出；2026年度，资产调优、以资抵债、子公司压减治理等工作仍将作为重点持续推进[reference:7]。
5. 系统性起诉地方国资催收欠款
2025年下半年以来，ST棕榈密集起诉河南省内及外省地方国资企业追讨工程欠款，涉案金额从2025年9月至2026年4月累计新增超过3.76亿元[reference:8]。此举本质是"以诉促收、以清促整"：一方面回收现金流、降低坏账，直接压降负债率；另一方面通过诉讼确权，使债权债务清晰化，便于后续债转股、资产注入等重组操作[reference:9]。公司官方对频繁起诉的解释是：部分欠款方资金紧张，主动诉讼增多，是为防止坏账、催收账款[reference:10]。
6. 潜在资产注入预期
市场核心猜测在于控股股东体系内优质资产的注入预期。豫资集团旗下在"新"、"车"、"医"、"数"四大产业赛道均有所布局，包括超聚变、豫健生物医药集团、豫资开勒智能科技等大量未上市资产[reference:11]。值得注意的是，中银资产同步对超聚变进行了尽调，市场普遍解读为二者是在为"主业净壳+财务净壳+优质资产注入"的标准重组模式做准备[reference:12]。
7. 控股股东承诺不减持
2026年5月11日，控股股东自愿承诺自即日起12个月内不通过二级市场主动减持其持有的29.99%股份，旨在稳定投资者信心[reference:13]。
二、战略逻辑梳理
上述7大手段可以归纳为四个层次，整体构成了一条清晰的"包壳"路径：
| 层次 | 核心手段 | 目的 |
|---|---|---|
| 监管合规筑基 | 章程修订、减资、年报铺陈 | 为重组扫清程序障碍、向市场释放重组信号 |
| 财务与债务清理 | 债权申报 + 庭外和解、控股股东借款兜底（42亿元） | 固化债权人信息、压降负债、模拟重整效果 |
| 业务与资产清理（净壳化） | 以资抵债（抵债2.58亿）、注销/退出10+家子公司、批量起诉催收欠款 | 剥离低效资产、优化资产结构、回收现金流 |
| 资本运作与资产注入 | 潜在优质资产注入（超聚变等）、控股股东不减持承诺 | 实现主营转型、价值重估、避免退市 |
整体来看，ST棕榈的包壳逻辑体现为"化债先行、净壳清理、注入资产"三步走的国资重组路径[reference:14]。前序手段（清欠、债权申报、子公司压减）负责把壳"洗白"，后序手段（资产注入、债务重组）负责把壳"填实"。核心博弈焦点在于：控股股东体系内是否有足够体量、合规且盈利的优质资产来实现成功注入。目前这一时点，多个清洁化和债务锁定动作已密集推进至关键节点。
⚠️ 风险提示：以上内容系基于公开信息（定期报告、交易所公告、媒体报道等）的客观梳理，客观陈述公司的资本运作手段，不构成对股价走势、重组成功性的任何预测或保证。上市公司重组事项存在不确定性，投资者应独立判断、审慎决策。
👤 用户:
中原豫资投资控股集团有限公司旗下有哪些未上市资产，估值如何
💭 思考过程
用户想了解中原豫资投资控股集团有限公司旗下有哪些未上市资产及其估值。我需要提供一份清单，并尽可能包含估值信息。为了全面获取信息，我将同时进行多项搜索，涵盖不同关键词和可能的来源。
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这些页面提供了关于豫资集团旗下未上市资产的信息，但估值信息可能有限。为了更全面地获取信息，我们需要同时进行多项搜索，以覆盖不同的关键词和潜在的信息来源。
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搜索结果显示了一些估值信息。为了更全面地了解情况，我们还需要同时搜索其他潜在资产。
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这些结果提供了一些估值信息。接下来，我将组织回答，内容涵盖集团公司概况、核心未上市资产分类、关于资产注入棕榈股份的分析以及核心风险提示。
根据公开资料，中原豫资投资控股集团有限公司（简称"豫资控股"或"集团"）旗下拥有一个庞大的未上市资产矩阵。在最新的战略定位中，集团整合组建了"9+3"核心集团，并深耕 "新车医数" （即新材料、车（新能源汽车）、医（生物医药）、数（数字智能））四大重点产业赛道[reference:0]。
由于资产组合体量庞大、非上市资产信息不透明且估值多为内部评估，准确的总估值难以获得。本回答主要依据工商登记的注册资本作为其资产体量的参考。截至2024年9月底，集团合并总资产达3556.65亿元，净资产1247.16亿元，是河南省内唯一拥有6个AAA主体评级的集团公司[reference:1]。
核心未上市资产清单
🚗 "新车医数"四大产业投资集团
| 资产名称 | 注册资本 | 备注 |
|---|---|---|
| 河南中豫产业投资集团有限公司 | 100亿元[reference:2] | 豫资集团产业投资的重要平台，通过"产业投资+基金赋能+产业服务"三大体系运作[reference:3] |
| 河南省新材料投资集团有限公司 | 80亿元[reference:4] | 河南万亿级新材料产业的省级投资运营平台，以"平台+基金+研究院"模式运作[reference:5] |
| 河南省汽车产业投资集团有限公司 | 30亿元[reference:6] | 计划设立150亿元新能源汽车基金，推动全省形成3000亿级新能源汽车产业集群[reference:7] |
| 豫健生物医药集团有限公司 | 30亿元[reference:8] | 省级生物医药资源整合者与产业投资引领者，搭建了百亿规模的生物医药产业基金矩阵[reference:9] |
🏦 三大金融服务集团
| 资产名称 | 注册资本/净资产 | 备注 |
|---|---|---|
| 河南中豫信用增进有限公司（中豫信增） | 注册资本150亿元[reference:10] | 河南首家省级信用增进机构，2025年末资产总额219亿元，全年完成增信金额334亿元[reference:11] |
| 河南省中豫融资担保有限公司（中豫担保） | 注册资本60亿元[reference:12] | 2024年末总资产174.61亿元，净资产128.76亿元，综合实力位居全国前五[reference:13] |
| 河南中豫资本有限公司 | 注册资本20亿元[reference:14] | 集团金融工具箱管理平台，控股中豫商业保理、豫资国储实业等[reference:15] |
🤖 其他创新型子公司
| 资产名称 | 注册资本 | 备注 |
|---|---|---|
| 智行盒子（河南）科技有限公司 | — | 集团招引的"新能源定制车+数智运营平台"明星项目，曾获豫资体系等三方合计10亿元A轮融资，投后估值18亿元[reference:16] |
| 中豫数联（河南）科技有限公司 | 1亿元[reference:17] | 集团数字化转型的核心纽带，累计获得75项软件著作权，信用等级AAA[reference:18] |
| 河南财新融合大数据信息技术有限公司 | 1亿元[reference:19] | 2016年成立，2020年取得国家高新技术企业认定[reference:20] |
| 河南朴和厚德健康产业发展有限公司 | 1亿元[reference:21] | 聚焦养老服务、健康咨询、医院管理等大健康产业[reference:22] |
🔬 研究院与智库体系
| 资产名称 | 备注 |
|---|---|
| 河南省新能源汽车产业研究院 | 2025年获批设立，聚焦新能源汽车关键技术攻关[reference:23] |
| 豫资研究院（中豫朴智） | 2023年底揭牌，为集团科技创新和产业发展提供研究支撑[reference:24] |
| 中豫飞马研究院 | 与武汉理工大学共建，以"国有资本+一流高校"模式运作[reference:25] |
⚠️ 关于"资产注入"的核心博弈点
市场对棕榈股份（002431）资产注入的预期，主要围绕上述未上市资产展开，其中最受关注的是已完成IPO辅导的超聚变：
- 超聚变概况：脱胎于华为x86服务器业务，是河南省唯一上榜的全球独角兽企业，估值约在600亿元至800-1000亿元区间[reference:26][reference:27][reference:28][reference:29]。中原豫资对其持股14.8%，为第二大股东[reference:30]。
- 股东压力与潜在路径：超聚变IPO的不确定性，以及第一大股东豫信电科（河南国资）推动其上市的强烈诉求，使其可能寻求多条资本化路径[reference:31]。而ST棕榈（市值约45亿元[reference:32]）存在净壳化诉求，双方在市值规模上形成博弈空间。市场持续关注其是否会成为超聚变曲线上市的备选平台。
核心风险提示
- 估值不确定性：非上市子公司多为产业投资和培育平台，其真实市场价值与注册资本可能存在较大差异，且部分资产仍处于亏损状态（如智行盒子2023年净利润-1.04亿元）[reference:33]。
- 资产注入尚未确定：棕榈股份方面表示，"在符合相关监管规定的前提下，未来不排除考虑"进行资产整合，目前没有确定的资产注入计划，仍处于市场预期和推测阶段[reference:34]。
- 信息局限性：以上清单基于公开信息整理，豫资集团旗下子公司数量庞大、股权结构复杂，存在遗漏的可能。
以上内容系基于公开信息的客观梳理，不构成任何投资建议。上市公司重组存在重大不确定性，投资者应审慎判断。
👤 用户:
超聚变上市辅导最新进度
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用户想了解超聚变上市辅导的最新进度。我需要提供关于辅导备案、辅导过程、可能的进展、市场传闻以及潜在上市路径（如借壳ST棕榈）的信息。为了全面获取信息，我需要同时进行多项搜索，涵盖不同关键词和可能的信息来源。
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💭 思考过程
搜索结果显示，有多篇文章报道超聚变已完成IPO辅导。这些文章可能包含详细信息。为了全面了解情况，我们需要同时打开这些结果。
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💭 思考过程
所有搜索结果都显示超聚变已完成IPO辅导。我的回答将首先概述最新进度，然后梳理辅导的重要节点，接着介绍公司的关键股东与业务概况，再整理估值与市场参考，之后澄清借壳传闻，最后列出风险提示。
根据中国证监会官网2026年4月25日的披露，超聚变数字技术股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作已正式完成[reference:0][reference:1]。
辅导重要节点
| 时间节点 | 事件 |
|---|---|
| 2025年12月31日 | 与中信证券签署辅导协议，并向河南证监局报送辅导备案材料[reference:2] |
| 2026年1月6日 | 辅导备案获河南证监局受理，正式进入辅导期[reference:3] |
| 2026年4月25日 | 证监会网站披露辅导工作完成，辅导机构中信证券认为公司已具备上市所需的治理结构、会计基础和内部控制制度[reference:4] |
辅导期间，中信证券还协助公司明确并完善了募集资金投资项目计划[reference:5]。
关键股东与核心业务
辅导报告显示，超聚变成立于2021年9月，注册资本约8.8亿元，控股股东为河南超聚能科技有限公司，持股比例约31.38%-34.53%[reference:6][reference:7]。公司副董事长兼总经理刘宏云曾担任华为亚太地区部总裁，长期负责华为服务器业务[reference:8]。
超聚变前身为华为的X86服务器业务，2021年从华为剥离后落户河南郑州，主营业务涵盖通用服务器、AI服务器、关键业务服务器三大方向，并自研操作系统、AI开发平台等软件生态[reference:9]。
截至目前，超聚变已完成至少8轮股权融资，股东共计36家，涵盖中移资本（持股15.14%，第二大股东）、中国电信投资公司、国调基金、中国互联网投资基金、人保资本、申万创新投资等"国家队"资本[reference:10][reference:11]。
估值与市场地位
据多家媒体报道，超聚变估值参考如下：
- 2025年胡润全球独角兽榜：估值约570亿元，排名全球第91位[reference:12]。
- 其他来源估值区间在500亿至800-1000亿元之间。
财务方面，公司营收高速增长：
| 年份 | 营收规模 |
|---|---|
| 2022年 | 突破100亿元（产值235亿元） |
| 2023年 | 超280亿元 |
| 2024年 | 突破400亿元 |
| 2025年上半年 | 超300亿元，全年目标冲击600亿元 |
市场份额方面，2025年超聚变以12.7%的份额位列国内X86服务器整机厂商第二，仅次于浪潮信息[reference:13][reference:14]。
关于"借壳"传闻的官方澄清
针对市场持续流传的超聚变拟借壳棕榈股份（002431）、荣科科技（300290） 等河南上市公司的传闻，相关公司已多次辟谣：
- 棕榈股份自2025年起连续多次在互动易平台回复称，截至目前公司与超聚变未有筹划借壳相关事项，亦不存在处于筹划阶段的重大事项[reference:15]。
- 荣科科技亦明确回复，未与超聚变筹划、商谈、意向或协议[reference:16]。
随着超聚变辅导工作完成并明确独立IPO路径，相关借壳传闻已缺乏基本面支撑[reference:17]。
风险提示
- 辅导完成不等于上市成功：完成辅导仅是IPO申报前的规范环节，后续仍需经历申报、审核、注册等多个阶段，上市时间及板块均存在重大不确定性。
- 公司尚未提交IPO申报材料：辅导报告显示募集资金投向已在辅导期内明确，但公司尚未向交易所正式递交发行申请文件，申报时间待定。
- 市场传闻风险：相关借壳传闻已被官方多次澄清，投资者应注意辨别信息真伪，审慎决策。
- 信息来源局限性：以上信息均基于公开媒体报道及证监会官网披露，不构成任何投资建议。